Jueves , diciembre 13 2018
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Ya no existen argumentos para postergar los bonos

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Dr. Juan Carlos Zárate Lázaro
Dr. Juan Carlos Zárate Lázaro

La emisión de Bonos Soberanos prevista para este mes por el Ministerio de Hacienda por US$: 500 millones, que es parte de los US$ 558 millones aprobados en el PGN 2016 por el Congreso Nacional y que mantienen plena validez ante el veto total por parte del Poder Ejecutivo, sigue lamentablemente hasta ahora dando “vueltas y vueltas”, si bien es cierto parecería ser que tras la reunión que mantuvieron el titular del Congreso Robert Acevedo y Fernández Valdovinos, presidente del BCP, han llegado en principio a “una salida salomónica” a esta crisis política en donde todas las partes cedan un poco en sus pretensiones que permitan poder encontrar el punto de inflexión que se precisa, a pesar de que la CSJ ha dictaminado favorablemente a través de la Certeza Constitucional, de que el PE está habilitado legalmente para emitirlo, sin previo OK del Poder Legislativo al igual que otros connotados juristas y analistas económicos locales de reconocida trayectoria y prestigio.

Es así que el Senador Carlos Amarilla presentó un proyecto que propone la colocación de dichos títulos de deuda por 3,3 billones de guaraníes (US$; 610 millones al cambio actual), superior incluso a lo previamente aprobado que fue de US$: 349 millones.

Aquí lo lamentable de todo resulta las advertencias que hicieron los Senadores opositores y de la disidencia a las calificadoras de riesgos internacionales y potenciales compradores de bonos acerca de la supuesta ilegalidad de los títulos del Tesoro, amenazando incluso en que de emitírselos por parte del Ministerio de Hacienda el Estado no se haría responsable del pago de los mismos a los inversionistas a sus vencimientos.

Y decimos eso, pues organismos financieros internacionales de reconocida trayectoria, prestigio y membresía a nivel internacional como el Banco Mundial, El BID, la CEPAL entre otros han señalado en su momento a través de sus técnicos acerca de la validez legal en un 100% de dichos Bonos Soberanos y sin que tampoco se tenga ningún comentario negativo acerca de los mismos de parte de las empresas calificadoras de riesgos internacionales ,quienes por el contrario se han mantenido en su posición de que nuestro país sigue ostentando una buena posición macroeconómica, lo que se evidencia a través de los principales indicadores, con un nivel actual de deuda externa no superior al 23% del PIB, señalando incluso que muy bien así como se presenta hoy nuestra posición económica a nivel macro un endeudamiento del 40% vs. el PIB a nivel país, no sobrepasaría aun los niveles de riesgos por encima de los normales

Y estamos hablando de entidades financieras que dan sus opiniones técnicas objetivas en función a los análisis y seguimientos que los vienen haciendo en forma permanente de la evolución económica/perspectivas de nuestro país para el corto, mediano y largo plazo. Por lo que hace suponer que la intención de estos senadores de desacreditar nuestra imagen a nivel país no ha tenido eco favorable.

Es más las calificadores de riesgos internacionales, también han señalado que nuestra calificación actual de riesgo país (Solvencia y perspectiva) en la cual estamos a 2 peldaños de poder alcanzar el grado de inversión se mantienen sin variantes, y con la posibilidad potencial incluso de que en función a la evolución macro y microeconómica en los próximos meses, además de otros indicadores y variables considerados dentro de sus metodologías de calificación muy bien podríamos estar en condiciones de obtener el upgrade necesario que es lo que estamos esperando, y que nos han de permitir no solo seguir con buenos niveles de aceptación de nuestros Bonos Soberanos en el mercado internacional, sino también la posibilidad de poder negociar tasas de intereses mucho menos onerosa para nuestro país, dado que los riesgos implícitos a nivel país con una mejor calificación serían menores lo cual es bien  posible que se pueda dar.

Ahora que el Gobierno Nacional a pesar de que técnicamente podría haber emitido estos Bonos sin previa autorización del Senado se muestra abierto al diálogo con los legisladores que conduzcan a una solución a la mayor brevedad posible por lo que  esperemos que los señores senadores no los sigan demorando y puedan dar luz verde al proyecto del senador Amarilla, pues nuestro país precisa seguir desarrollándose y creciendo y expandiéndose cuali y cuantitativamente  cumpliendo con sus cronogramas de inversiones en obras de infraestructura, que bien sabemos no serán para beneficio de unos pocos sino para todo el país o sea para aproximadamente 7 millones de almas pues las obras no deberían tener partidos políticos.

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