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El presidente argentino Mauricio Macri, ha podido celebrar en medio de la tormenta. Los inversores le dieron un voto de confianza a Argentina con la renovación del 100% y la colocación de 5.000 millones de pesos (US$ 200 millones) adicionales en Lebac, las letras mensuales en pesos emitidas por el banco central que vencieron el martes. Macri ganó tiempo, aunque a un costo altísimo, con tasas de interés a 30 días del 40%.
BUENOS AIRES.- La cifra en juego era astronómica: 617.000 millones de pesos o 24.700 millones de dólares, equivalentes a casi la mitad de las reservas del Tesoro. El “supermartes”, como lo llamaron en los mercados, era la prueba de fuego para medir el daño real de dos semanas de embestida contra el peso, que sólo el lunes perdió casi 7% de su valor frente al dólar y 34% desde enero.
El Ejecutivo ha ganado tiempo, aunque a un costo altísimo, con tasas de interés a 30 días del 40%. Ahora usará la tregua para negociar un crédito con el Fondo Monetario Internacional (FMI) que fortalezca la espalda financiera del modelo, basado en el sostenimiento del déficit fiscal con endeudamiento externo, el combate de la inflación y un tipo de cambio flotante.
El vencimiento de los títulos de deuda fue un juego de ajedrez entre el gobierno y los inversores. El banco central puso el lunes y martes 5.000 millones de dólares sobre la mesa para advertirles que mantendría el dólar alrededor de los 25 pesos, un valor que considera de equilibrio. El martes le bastaron 400 millones para sostener la moneda y ayer liberó otros 700 millones, mientras el mercado ponía toda la atención en la renovación de las Lebac, letras en pesos que la banca usa para financiarse a corto plazo.
Las Lebac fueron hasta ahora la pieza más codiciada de los inversores en Argentina, con tasas promedio de 40 puntos. Al banco central, en tanto, las letras le permitieron reducir cada mes el circulante en pesos para controlar la inflación y atesorar, al mismo tiempo, reservas en moneda extranjera. El problema fue el volumen de las emisiones. Este martes hubo vencimientos por 617.000 millones de pesos, casi un 60% del total emitido. Se calcula que al menos el 5% de esas letras están en manos de extranjeros, aquellos que desde hace dos semanas han huido de Argentina y otros mercados emergentes atraídos por la subida de tasas en EE.UU.
Por eso esta renovación de Lebac, un ritual mensual que hasta ahora no mereció mayor atención, se convirtió en un examen de la salud económica de Argentina. El gobierno utilizó los días previos para convencer a bancos, empresarios y opositores políticos de la necesidad de un acuerdo que de previsibilidad a la economía y recupere la confianza perdida. La estrategia se completó con el sostenimiento de un dólar caro, para reducir el interés por esa moneda, y tasas muy altas para convencer a los ahorristas más dubitativos. La estrategia dio resultado, incluso más de lo esperado.
TRAS EL SUPERMARTES, DÓLAR BAJÓ SIN LA INTERVENCIÓN DEL CENTRAL
Luego del supermartes de renovación de Lebac, emisión de bonos y venta de divisas, una combinación con la que el gobierno logró contener al dólar, la divisa arrancó este miércoles con una baja de 19 centavos en promedio en los bancos, a $ 24,48, en el mercado minorista.
En tanto, en el mercado mayorista, que es donde operan bancos y grandes empresas y luego se toma de referencia para vender a los ahorristas, cedía también 19 centavos a $ 23,86. Después de ofertar durante dos días US$ 5.000 millones en $ 25, el Banco Central no participaba ayer del mercado de cambios, donde solo operaba la oferta y demanda privadas.
El martes fue un día de tensión que el gobierno de Mauricio Macri, logró atravesar mayoritariamente victorioso. El Banco Central logró renovar el 100% de sus Lebac (vencían nada menos que $ 616.000 millones) para que esos billetes no se fueran al dólar. Lo hizo pagando una tasa de 40%.
